Cinque cose da sapere sul titolo Trump Media con il ritorno di Donald Trump alla Casa Bianca. Quanto potrà ancora salire?

La piattaforma social di Donald Trump, Truth Social, è nata come un’iniziativa imprenditoriale e gli ha fruttato una fortuna di quasi 5 miliardi di dollari, almeno sulla carta.

Per gli investitori che si sono uniti a quest’avventura è stata un’esperienza altalenante, e probabilmente la situazione proseguirà così anche ora che Trump sta per tornare alla Casa Bianca come 47° presidente.

La volatilità di Trump Media

La società, Trump Media & Technology Group, identificata con il ticker Djt, è per lo più un enigma, con scarse informazioni disponibili, quasi nessun ricavo e nessuna copertura da parte di Wall Street. Il titolo ha caratteristiche simili a quelle di una “meme stock“, con scambi che si basano su dichiarazioni presidenziali e impennate di volume che svaniscono rapidamente.

Anche se la compagnia ha un ceo, Devin Nunes, viene ampiamente considerata come un dominio di Trump, vista la sua partecipazione del 52,9% e la sua influenza diretta. Sebbene le azioni siano state trasferite in un fondo fiduciario controllato dal figlio Don Jr., è difficile prevedere cosa accadrà in futuro per la compagnia e come gestirà gli affari con Trump di nuovo alla Casa Bianca. Cosa potrebbe succedere prossimamente?

Ecco cinque domande chiave.

Djt vale quasi 9 miliardi di dollari

Djt è un titolo che si muove grazie all’effetto Trump, influenzato dalla sua popolarità e potere. Le azioni sono aumentate a fine ottobre, quando le probabilità di rielezione di Trump sono salite, sono scese subito dopo le elezioni, e sono risalite da fine novembre, scambiando recentemente intorno ai 40 dollari.

Il prezzo delle azioni e la capitalizzazione di mercato non hanno alcun legame con i risultati aziendali, come ricavi e utili. Djt ha una valutazione di mercato di poco inferiore ai 9 miliardi di dollari e ha registrato ricavi di appena 1 milione di dollari nel terzo trimestre. L’azienda non ha riportato utili. Confrontarla con i concorrenti è inutile: Snap vale quasi 20 miliardi di dollari con ricavi stimati per 6 miliardi, mentre Reddit vale 30 miliardi con ricavi per 1,7 miliardi.

Anche Wall Street tace. Secondo FactSet, nessuna banca d’investimento segue il titolo, quindi gli investitori non possono fare riferimento a stime di consenso per valutare i fondamentali o la valutazione della società.

Tuttavia l’azienda sta adottando alcune strategie per incrementare i ricavi, come investire di più nella sua app di streaming Truth+.

Ha lanciato inoltre una rete di distribuzione di contenuti proprietaria e ha accennato alla possibilità di acquisire aziende fintech.

C’è qualcuno disposto ad acquistare Djt?

È possibile. Il valore complessivo della compagnia risiede nel “buon nome” associato al marchio Trump. Senza di lui, Djt potrebbe non valere molto. Meta Platforms e Alphabet hanno certamente i mezzi per acquistarlo, anche se la mancanza di ricavi della società sarebbe un ostacolo.

Trump ha anche criticato il potere delle grandi aziende tecnologiche, dicendo che stava creando Trump Media come «una grande nuova società che sfiderà il predominio delle Big Tech e dei padroni dei media».

Un altro fattore imprevedibile è Elon Musk, che potrebbe facilmente permettersi un’acquisizione e integrare Djt in X. Tuttavia, questa opzione sembra improbabile, dato che Trump è tornato a postare su X, rendendo incerto ciò che Musk potrebbe guadagnare dagli asset di Trump Media.

Ci sono stati anche rapporti secondo cui Trump Media potrebbe cercare di investire in aziende di criptovalute. Un report a metà novembre suggeriva che Trump Media avrebbe potuto acquistare la piattaforma di scambio di criptovalute Bakkt, ma la stessa aveva dichiarato di non commentare voci di mercato o speculazioni. Trump Media non ha risposto alle richieste di commento.

Trump comprerà più azioni o venderà la sua partecipazione?

Entrambe le opzioni sono improbabili. Le sue 114,75 milioni di azioni, del valore di circa 4,6 miliardi di dollari, sono state trasferite in un fondo fiduciario revocabile. Don Jr. è il fiduciario e ha il pieno potere di voto e controllo sulle azioni del presidente.

Trump ha dichiarato più volte in post sui social che non ha intenzione di vendere le azioni. Inoltre, supponendo che vengano dichiarate, eventuali vendite da parte del figlio Trump Jr. sarebbero probabilmente oggetto di un attento scrutinio. Vendite significative potrebbero anche portare a un calo consistente del prezzo delle azioni, danneggiando la fortuna di Trump, attualmente stimata in circa 7 miliardi di dollari secondo Forbes e Bloomberg.

Trump Jr. potrebbe acquistare altre azioni, ma poiché suo padre detiene già una partecipazione di maggioranza nella società, non è chiaro perché il presidente avrebbe bisogno di una quota maggiore.

Come influiscono le regole etiche su Djt?

Questo è un punto grigio. Secondo le linee guida dell’Ufficio di etica governativa, i presidenti e i vice presidenti «non sono legalmente soggetti alle restrizioni» delle leggi sui conflitti di interesse, anche se «dovrebbero comportarsi come se fossero vincolati da esse».

In teoria, il presidente non dovrebbe avere alcuna influenza su Djt tramite suo figlio o i dirigenti della società. Tuttavia, sarebbe difficile dimostrare se il presidente abbia o meno discusso della società in privato con la sua famiglia o altri associati.

«Il trust è un gesto per ripulire le cose. Ma la preoccupazione è che Trump possieda ancora le azioni e tutti sanno che le possiede», afferma Jordan Libowitz, vicepresidente delle comunicazioni per Citizens for Responsibility and Ethics in Washington, un gruppo di sorveglianza.

Una preoccupazione, secondo Libowitz, riguarda l’influenza straniera.

Sebbene i cittadini stranieri non possano fare donazioni alle campagne elettorali statunitensi (e non possano farlo una volta che un politico è in carica) non c’è nulla che impedisca a un cittadino straniero di acquistare azioni di Djt e cercare di ottenere favori dal presidente.

«Se un miliardario o un fondo di ricchezza straniera investisse, avrebbe un’enorme leva. Ci sono potenziali problemi etici che non abbiamo ancora preso in considerazione», ha dichiarato Libowitz.

Chi possiede le azioni di Djt oltre a Trump?

La base azionaria sembra essere per lo più composta da investitori retail. Sebbene alcune grandi società come Vanguard e BlackRock detengano piccole partecipazioni in Djt, ciò avviene principalmente perché il titolo è incluso in fondi indicizzati (Trump Media è stata aggiunta l’anno scorso agli indici Russell 1000 e Russell 3000).

Ulteriori dettagli sulla proprietà potrebbero emergere a metà febbraio, quando le società di fondi comuni e i fondi hedge presenteranno i loro portafogli trimestrali per il quarto trimestre.

Sebbene le grandi istituzioni siano tenute a rendere pubblici tutti i loro investimenti tramite il modulo 13-F, non sono obbligate a fare un report separato per un singolo titolo, a meno che non possiedano almeno il 5%. Le nuove informazioni potrebbero rivelare chi ha acquistato azioni negli ultimi mesi del 2024.

Secondo le banche d’investimento, gli investitori retail costituiscono la maggior parte delle transazioni. «È una meme stock: tutto ciò che le serve è una motivazione modesta e alcuni sostenitori sui social media», ha dichiarato Steve Sosnick, chief strategist di Interactive Brokers.

Bret Kenwell, analista d’investimenti per eToro negli Stati Uniti, afferma che Djt è una posizione attiva per i clienti della società, simile a GameStop, Amc Entertainment e altre meme stock. «Il volume cresce rapidamente e poi crolla», afferma Kenwell. «Gli investitori cercano di approfittare del momento».

Il futuro incerto di Trump Media

I modelli di trading del titolo suggeriscono che continuerà a essere un “referendum” sul presidente. Djt è stato il decimo titolo più scambiato sulla piattafroma Tastytrade il 13 gennaio, il lunedì prima dell’insediamento, con volumi superiori rispetto a quanto fosse accaduto da tempo, secondo JJ Kinahan, ceo di Ig North America, che possiede la piattaforma.

La prossima grande notizia dalla società arriverà quindi a febbraio, quando Trump Media dovrebbe pubblicare i risultati del quarto trimestre e dell’intero anno. Fino ad allora, Djt potrebbe continuare a oscillare senza una chiara direzione.(riproduzione riservata)

(Translated from the original version by Milano Finanza Editorial Staff)