L’italia dei fondi immobiliari domina la classifica europea con 138 mld euro di patrimonio, +5,3% nel 2024. Lo studio di Scenari Immobiliari

Torna in salute l’industria del risparmio gestito immobiliare attraverso fondi e reit, con l’Italia che resta in testa con un patrimonio immobiliare posseduto direttamente dai 665 fondi attivi pari a 138 miliardi di euro (+5,3 per cento sul 2023), con previsioni di aumento del 5,1% nel 2025, per 680 veicoli. Più in generale, nel 2024 il valore del patrimonio immobiliare è cresciuto sia per i fondi immobiliari sia per i REIT (real estate investment trusts): le stime di fine anno ipotizzano un valore del patrimonio complessivo di 4.750 miliardi di euro, in crescita del 2,15% su base annua, di cui oltre 3.600 miliardi di euro concentrato sempre più nei reit. In Europa il numero complessivo di fondi e reit sfiora i 2.260 veicoli, nove in più rispetto al 2023, per un patrimonio di 1.630 miliardi di euro (quasi due punti percentuali di incremento) con un peso europeo rispetto al totale mondo che sfiora il 35%. Sono alcuni dei risultati del 45esimo Rapporto 2024 su “I Fondi immobiliari in Italia e all’estero”, realizzato da Scenari Immobiliari in collaborazione con lo Studio Casadei, che ne ha curato la parte di analisi finanziaria, che sono emerse ieri a Roma (si veda qui il comunicato stampa).

“Il mercato degli investimenti immobiliari globale si avvia a chiudere il 2024 con un volume di poco inferiore agli ottocento miliardi di dollari e un incremento rispetto al 2023 di oltre l’8%. I risultati ottenuti dall’industria del real estate, dopo i minimi degli scorsi dodici mesi, dipendono dall’andamento disomogeneo della crescita economica e delle tendenze dei fondamentali nei territori e per le asset class, il che ha determinato un approccio prudente nella prima metà dell’anno e maggiore audacia nei mesi successivi. Gli investitori istituzionali sono tornanti sul mercato e l’attività continuerà in maniera accelerata nei prossimi dodici mesi in particolare negli Stati Uniti e in Canada, oltre che in Europa dove nel 2023 e nei primi mesi del 2024 i valori dei beni sono stati rivisti. Ci sono opportunità di crescita per il mercato del patrimonio gestito, la propensione alla diversificazione sta assumendo forme diverse e il mercato residenziale, asset class fondamentale dei reit americani e settore in espansione per i Paesi asiatici, dove la popolazione in espansione sta portando allo sviluppo dei centri urbani, continua a essere una nicchia per il nostro Paese. Le tendenze sociali e strutturali dei prossimi dieci anni creano domanda di alloggi e di servizi nelle economie emergenti e di riqualificazione e trasformazione del patrimonio nelle economie mature, sostenendo strategie di investimento differenziate”, ha dichiarato Mario Breglia, presidente di Scenari Immobiliari, aprendo il convegno di aggiornamento del Rapporto.

I reit europei rappresentano il 33,55% del patrimonio totale dei veicoli mentre i fondi nel loro complesso (quotati e non quotati) continuano a guidare il mercato rappresentandone oltre il 66% dei volumi complessivi. In termini di investimenti dei fondi immobiliari europei gli uffici, lievemente migliorati, restano l’asset class preferita con un peso sul totale delle superfici del patrimonio gestito del 42,7%; segue al secondo posto la categoria “altro” con circa il 19%. Il retail, slitta al terzo posto (17%), il residenziale lievemente in flessione si attesta al 14,6%. Gli immobili residenziali e logistici consolidano la loro quota di mercato e sfiorano il 22% delle superfici complessive delle masse gestite dai fondi immobiliari europei.

Ha sottolineato Francesca Zirnstein, direttore generale di Scenari Immobiliari: “L’asset allocation del patrimonio gestito italiano ha visto variare lievemente il peso dei vari comparti: in crescita il residenziale e il ricettivo, stabili gli uffici e la logistica. Prospettive di ulteriore sviluppo per il comparto nel 2025 ipotizzano, sulla base delle indicazioni raccolte tra le Sgr che partecipano al nostro gruppo di lavoro, una maggiore diversificazione dei portafogli e un incremento delle masse gestite. Attualmente il patrimonio ammonta a 138 miliardi di euro detenuto da 60 Sgr e 665 fondi immobiliari. Le prime venticinque sgr per numero di fondi immobiliari gestiti possiedono circa seicentoquaranta veicoli, oltre il 95% del totale.
Il valore del patrimonio medio per le società di gestione è di circa 2,3 miliardi di euro, rispetto ai dodici mesi precedenti il dato è stato rivisto al rialzo (oltre cinque per cento) per effetto del consolidamento nel patrimonio gestito di nuove società e veicoli; ma se si considerano le prime venticinque sgr che detengono la quasi totalità dei fondi, il patrimonio medio delle sgr vale 2,4 volte, oltre 5,5 miliardi di euro”.

Roma ospita 6,5 milioni di metri quadrati di immobili del patrimonio gestito, rappresentando il 15,4% del totale. Nella capitale si conferma l’interesse verso i comparti degli uffici e del residenziale, ridisegnandone le proporzioni. Il settore abitativo rappresenta quasi un quarto delle superfici complessive del patrimonio dei fondi immobiliari. Il numero di cespiti sfiora le 1.200 unità, cinque volte il dato relativo a Milano.

Le zone più appetibili per i circa 2.800 cespiti in gestione (in crescita rispetto ai dodici mesi precedenti) sono quelle in prossimità delle stazioni ferroviarie e delle aree storicamente riconoscibili.

Gli uffici della capitale pesano a livello nazionale oltre il venti per cento e il 47,1%o del totale: nelle aree centrali sono localizzati gli immobili con una superficie massima di cinquemila metri quadrati. Il comparto degli uffici è ampiamente la quota di mercato preponderante nel patrimonio gestito della capitale, ma il 42% (in linea rispetto ai dodici mesi precedenti) è assimilabile al settore prime.

L’aggiornamento del Rapporto 2024 è stato presentato da Mario Breglia, (presidente di Scenari Immobiliari), Francesca Zirnstein (direttore generale di Scenari Immobiliari) e Gottardo Casadei (Studio Casadei), e commentato dai responsabili delle sgr aderenti al gruppo di lavoro: Alessandra Bellioni (COIMA sgr), Riccardo Corsi (FABRICA IMMOBILIARE sgr), Massimo Di Gregorio (REAM SGR), Domenico Giusti (CASTELLO SGR), Gabriella Pelosi (GENERALI REAL ESTATE sgr), Gabriele Polito (INVESTIRE sgr), Paolo Scordino (DEA CAPITAL REAL ESTATE sgr).

Ricordiamo che, secondo il 44esimo Rapporto 2024 ammontava a 114 miliardi di euro (+8,6%) il patrimonio gestito dai fondi immobiliari in Italia a fine 2023 e, a livello globale, il patrimonio di fondi quotati, non quotati e reit ha raggiunto 4650 miliardi, +4,5% rispetto al 2022 (si veda altro articolo di BeBeez).